最新宝钢财务报表分析作业一
宝钢集团偿债能力分析 宝钢集团公司(简称“宝钢股份”)是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份第一文库网以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势,奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名,认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。 公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢,造船用钢,油、气开采和输送用钢,家电用钢,电工器材用钢,锅炉和压力容器用钢,食品、饮料等包装用钢,金属制品用钢,不锈钢,特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域,宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时,产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。
宝钢集团公司是国有独资公司,是中国最具竞争力的钢铁联合企业,总部位于上海。宝钢已涉足包括钢铁主业和资源开发及物流、钢材延伸加工、工程技术服务、煤化工、金融投资、生产服务等七大相关产业,其钢铁主业已形成普碳钢、不锈钢、特钢三大产品系列,广泛应用于汽车、家电、石油化工、机械制造、能源交通、建筑装潢、金属制品、航天航空、核电、电子仪表等行业。宝钢产品通过遍布全球的销售网络,畅销国内外市场,不仅保持国内板材市场的主导地位,而且将钢铁精品出口至日本、韩国、欧美等四十多个国家和地区。
一、首先分析宝钢的长期偿债能力:
偿债能力是指企业到期还本付息的能力。偿债能力是企业持续经营的基础,是反映企业财务状况和经营能力的重要标志,企业如果不能偿付到期债务就会面临被宣告破产的危机。由于偿债能力分析的核心是企业负债与资产的对称程度,因此偿债能力取决于双方各自数量、质量及两者间的对比。
1. 2011年宝钢资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%=(117,629,749,529.61/231,099,745,829.88)*100%= 50.90%
2012年宝钢资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%=(100,916,222,843.67/ 220,875,843,238.26)*100%= 45.69%
2013年宝钢资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%=(106,602,408,986.40/226,668,339,828.21)*100%=47.03%
资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。由上面数据显示2013年的资产负债率比2012年增加1.34%。我国各行业的基础行业的资产负债率平均为50%,可以看出宝钢的资产负债率在这个范围之内,负债能力正常。
2. 2011年宝钢产权比率=(负债总额/所有者权益总额)*100%=(117,629,749,529.61 / 113,469,996,300.27)*100%=103.67%
2012年宝钢产权比率=(负债总额/所有者权益总额)*100%=(100,916,222,843.67 / 119,959,620,394.59 )*100%=84.13%
2013年宝钢的产权比率=(负债总额/所有者权益总额)*100%=(106,602,408,986.40/120,065,930,841.81)*100%=88.79%
产权比率高,是高风险、高报酬的财务结构,产权比率低,是低风险、低报酬的财务结构。
2013年宝钢的'产权比率比2012年增加了4.66%,有一定的提高,说明它的财务结构的风险性略有提高,所有者权益对偿债风险的承受能力有所降低,但仍在稳定的浮动范围之内。
3. 2011年宝钢有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%=【117,629,749,529.61/(113,469,996,300.27
-8,126,173,826.75)】*100%=111.66%
2012年宝钢有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%=【100,916,222,843.67/(119,959,620,394.59
-6,759,050,173.46)】*100%=89.15%
2013年宝钢有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%=【106,602,408,986.40/(120,065,930,841.81
-6,878,417,865.39)】*100%=94.18%
有形净值债务率是通过企业负责与有形净值进行对比,反映企业在清算时债权人投入资本受到股东权益的保护程度。主要用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。指标越大,表明风险越大,反之,则越小。同样,该指标越小,表明企业长期偿债能力越强,反之,则越弱。从上面的数据可以看出,宝钢的有形净值债务率保持了一个较低的有形净值债务率。这说明,企业具备较强的长期偿债能力,债权人利益的受保障程度较高。宝钢的有形净值债务率比2012年增加了5.03%,有形净
值债务率有所提高, 这说明,企业的财务风险略有提高,企业筹资能力稳步发展,比较2011年度有所降低,但是还在范围之内,说明企业的资金筹措慢慢进入了相对谨慎和稳定的阶段。
4. 权益乘数
2011年 2012年 2013年 权益乘数 203.66 184.12 188.78
权益乘数越大,表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小,企业负债的程度越高。反之,该比率越小,表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大,企业的负债程度越低,债权人权益保护的程度也越高。由上面的数据可以看出,宝钢的偿债能力还是比较好的。
二、其次是短期偿债能力的衡量:
1. 2011年宝钢的营运资金=流动资产-流动负债=79,234,256,979.75-98,838,166,074.85=-19,603,909,095.10
2012年宝钢的营运资金=流动资产-流动负债=69,741,133,808.75-84,387,838,248.97=-14,646,704,440.22
2013年宝钢的营运资金=流动资产-流动负债=78,056,498,746.13-94,634,049,029.29=-16,577,550,283.16
营运资金是用于计量企业短期偿债能力的绝对指标。根据上面的数据可以看出2011-2013年宝钢的短期偿债能力大大降低,营运资本出现短缺,企业偿债风险大大增加。
2. 2011年宝钢流动比率=流动资产/流动负债=79,234,256,979.75/98,838,166,074.85=0.80
2012年宝钢流动比率=流动资产/流动负债=69,741,133,808.75/84,387,838,248.97=0.82
2013年宝钢流动比率=流动资产/流动负债=78,056,498,746.13/94,634,049,029.29=0.82
根据上面数据,说明宝钢的偿债能力大幅降低,债权人利益的安全程度降低,说明宝钢的短期偿还能力很差。
3. 2011年宝钢速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=(79,234,256,979.75-37,389,713,386.91)/98,838,166,074.85=0.42
2012年宝钢速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=(69,741,133,808.75-28,872,423,689.21)/84,387,838,248.97=0.4
82013年宝钢速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=(78,056,498,746.13-31,086,740,188.46)/ 94,634,049,029.29=0.49
速动比率指标越高,表明企业偿还流动负债能力越强。由上面数据可以看出宝钢2011-2013年的速动比率都在1以下,说明宝钢的短期偿债能力明显降低。
4 . 2011年宝钢现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债=(14,379,464,105.74+352,804,683.86)/98,838,166,074.85=0.15
2012年宝钢现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债=(8,851,124,979.28+89,577,809.31)/84,387,838,248.97=0.11
2013年宝钢现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债=(12,881,234,298.49+28,738,843.94)/94,634,049,029.29=0.14
现金比率一般大约在0.2以上为好。由上面数据可以看出宝钢2011-2013年现金比率一直处于0.13左右与同行业的首钢相比相差很大。说明宝钢的支付能力降低,与同行业首钢相比,说明宝钢善于充分利用现金资源,把现金投入经营以赚取更多的利润。
5. 2011年宝钢保守的速动比率=(货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款)/流动负债=0.35
2012年宝钢保守的速动比率=(货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款)/流动负债=0.35
2013年宝钢保守的速冻比率=(货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款)/流动负债=0.38
由上面数据可以看出宝钢2011-2013年保守速动比率处在平均值0.36,与同行业的首钢相差很大。
综合上面所有分析,宝钢的短期偿债能力在同行业中较低,但长期偿债能力较好。说明宝钢充分利用了财务杠杆,为企业带来利润增长。