债基也频频亏损，以后还怎么理财？

　　债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。下看看在债基也频频亏损今天，以后还怎么理财？

　　持续震荡的二级市场，让股票型基金的份额和净值进一步萎靡，被投资人视为“低风险”的货币基金、债券基金成为资金“避风港”。

　　基金业协会最新发布的数据显示，7月份不同类型的基金经历了较大的资金流动和规模变迁。一方面，混合型基金遭遇较大规模赎回，另一方面，以货币基金、债券基金为代表的低风险产品迎来大额申购。截至7月底，货币基金总规模攀升至4.5万亿元，创出历史新高，同期债券基金也成为当月最受欢迎的基金产品。

　　《财经国家周刊》记者按照iFinD基金分类统计，截至9月6日，已有62只货币基金(含短期理财型基金)7日年化收益率在2.0%以下，嘉实理财宝7天债券A、山西证券日日添利货币C、嘉实理财宝7天债券B等11只基金的七日年化收益率更在1.2%以下。与此同时，今年年初至9月6日，135只债券型基金复权单位净值增长率为负值。

　　随着央行多次降息，央行基准利率已降至近年来最低水平，一年期基准利率为1.5%，投资者购买上述产品理财，意味着收益甚至不如一年期定期存款，甚至带来亏损。

　　跑输基准利率的“宝宝”

　　“资产荒”叠加避险情绪之下，货币基金再度迎来了规模高速增长，曾凭借高于一年期定存的收益和流动性受宠的“宝宝们”却遇到了瓶颈，收益率整体下滑，不少货币基金收益率甚至长期低于一年期定存。

　　最为典型的是山西证券日日添利货币C，从2015年5月成立以来，该只基金七日年化收益率从未超过1%，今年年初至9月6日，复权单位净值增长率仅为0.65%。

　　此外，9月6日，嘉实理财宝7天债券A以0.84%的七日年化收益率在货币基金分类中排名垫底。天天基金网数据显示，近6个月，嘉实理财宝7天债券A阶段涨幅为0.62%，远低于同类平均1.30%的涨幅。

　　业内人士介绍，嘉实理财宝7天债券是嘉实基金发行的理财型的基金理财产品，按销售服务费收取方式不同，分为A类与B类。

　　由于短期理财基金的投资标的和货币基金很相似，短期理财基金也归于货币基金中做业绩对比，“短期理财基金投资品种的久期更长，范围也要广一些，理论上收益是要超过货币基金的。”

　　2012年成立的嘉实理财宝7天债券A曾历经产品辉煌时期，但从今年年初起，七日年化收益率便走向2%之下，从4月13日起，七日年化收益率便未超过1.4%。

　　《财经国家周刊》记者了解到，今年7月22日，该只基金经理由魏莉、张文玥变更为张文玥、李瞳、李金灿。不过，基金经理变更并未改变收益下滑局面，8月以来，七日年化收益率便长期在1%以下。同时，嘉实理财宝7天债券B也从今年年初开始遭遇滑铁卢，自今年8月以来，七日年化收益率均在1.1%附近，持续排名倒数。

　　兴业研究公司分析师洪涛认为，除了基金业绩，规模对于货币市场基金也非常重要，对于投资规模动辄上亿元的机构投资者，规模太小的货币市场基金，难以保障其流动性。而且单笔投资进出对管理人的投资影响巨大，既可能引发巨额赎回而延迟付款，也容易导致其收益的剧烈波动。

　　长期低于基准利率的表现让投资者“用脚做出了投票”。2012年成立第一年底，嘉实理财宝7天债券A规模为9.70亿元，到今年年中时仅为0.47亿元。2013年至2014年，嘉实理财宝7天债券B基金规模大幅飙升，由2013年底的1.24亿元增至23.52亿元，随着收益率下行，今年年中，基金规模仅剩0.11亿元。

　　债基震荡

　　债券型基金一度予投资者收益稳定、风险也相对较低的印象，数据显示，今年7月底债券基金总规模达到9228.25亿元，较6月底增加了1091.81亿元，增幅高达13.42%，是7月份最受欢迎的一类基金产品。

　　2015年得益于“股灾”以及较为宽松的货币政策，债券市场一度牛气冲天，债券基金普超10%的收益水平赢得投资者青睐。但今年以来，债券型基金较低风险匹配较高收益”的神话陨落。美联储迟迟未加息、大宗商品暴涨暴跌、英国脱欧以及信用违约案例的增加，使债券基金走势不佳甚至遭一轮抛售，但在当前风险偏好以及预期收益率偏低的背景下，债券基金仍旧是资金青睐的对象。

　　最受欢迎的一类基金产品同样不乏“雷区”。《财经国家周刊》记者统计，从今年年初至9月6日，复权单位增长率均为负数的债基产品共有135只，其中复权单位净值增长率低于-18%的债基有：华安可转债债券B、华安可转债债券A、民生加银转债优选C、中海可转债券C、民生加银转债优选A，其区间复权单位净值增长率分别为-24.05%、23.87%、-18.17%、-18.14%、-18.01%。

　　民生加银转债优选(C/A)不但今年以来的亏损幅度均在-20%左右，而且其2015年度也均亏损了20%以上。

　　上述基金公司人士表示：“转债市场受权益市场影响，走出了大涨大跌的行情，并在二季度由于很多满足强制赎回的条件导致可交易规模迅速降低。同时转债基金合同还设置了投资转债比例，这都使可转债基金成为亏损重灾区。”

　　除开可转债基金以及混合债基，部分中低风险的纯债基金也成为另一大“雷区”。例如中长期纯债基中的富安达信用纯债发起式C、富安达信用纯债发起式A、鹏华实业债纯债债券、信诚月月定期支付债券年初至今复权单位净值增长率分别仅为-14.18%、-13.96%、-4.63%以及-4.22%。

　　成立5年之久的富安达基金，曾在2

015年上半年牛市时成为唯一一只亏损的基金公司。本年初至9月6日，旗下11只基金(不同份额分开统计)有6只复权单位净值增长率为负值，2015年仅发起成立一只基金，2016年也仅发行一只基金。

　　中投证券分析师孙连玉认为：“债券基金的信用债投资比例在2015年年中达到高点后开始下行，债券基金主动规避信用风险。与此同时，债券基金持有的利率债占比在近期加速上行，这或许表明债基投资已从单纯持有转向波段操作的交易，但利率下行速度可能在2016年显著放缓，债基未来投资或将进入微利时代。”